比特幣獎勵公式有缺陷嗎？
本文認為
比特幣 4 年獎勵減半系統非常令人不安。我們認為在加密貨幣中建立這種機制絕對沒有任何理由也沒有任何好處。相反，我們聲稱這種機制是不必要且有害的。它在某種程度上貶低了比特幣作為一種穩定貨幣的信譽，它可能是一種可靠的價值儲存手段。至少它會嚴重限制比特幣的更廣泛採用。因此，我們建議盡快對其進行更改，並提出修改後的獎勵公式。
“4年獎勵減半制度”有缺陷嗎？
摘自“比特幣挖礦背後的不合理的基本不確定性”（第 40 頁）：
使用目前的比特幣軟體 [6、7]，在某些時刻，挖礦獎勵會一步一步除以二。挖礦難度一直在增加這一事實並不能彌補這一點。它只是每 4 年對難度曲線進行一次突然調整，由於新雜湊的產量穩步增加，難度曲線通常會系統地上升。我們預測，未來難度曲線將在 4 年減半的時刻出現不連續性。直到現在它還沒有發生，因為顯然只有極少數活躍的採礦設備在 2012 年 11 月 29 日被關閉。
不可避免地，有一天許多設備將停止盈利，許多人可能會失去對比特幣的興趣。我們談論的是人的因素。投資者可能會決定，他們不再向高科技行業投入大量資金，該行業剛剛降低了每秒雜湊的產量，並且由於一個沒有理由的奇怪規則正在大規模地對許多礦機進行分箱，並且可以很容易被修改。他們可能會將資金轉移到其他地方並投資於另一種加密貨幣。總體而言，我們預計採礦盈利能力的突然下滑可能會在比特幣市場引發某種更大的波動，可能持續長達 4 年。
該論文似乎提出了這樣的論點，即礦工補償已經隨著難度的增加而減少，而獎勵減半將導致挖礦能力突然下降，這反過來將“在比特幣市場引發某種更大的漣漪，可能持續長達 4 年。” 當他們的設備停止盈利時，“人們可能會失去對比特幣的興趣”。這是因為“我們在談論人的因素。”。
所提出的論點是薄弱的，很少得到支持。雖然獎勵減半的生效是突然的，但在相當短的時間內提前幾年是眾所周知且可預測的。專業礦工可以輕鬆計劃他們的挖礦能力和購買，以將獎勵減半考慮在內。挖礦能力可能會減少，但為什麼減半事件會拒絕人們並不明顯，更不用說不可避免了。此外，將被淘汰的採礦設備將主要由效率較低的舊型號組成，可能只佔總採礦能力的一小部分。
此外，如果網路的安全性受到嚴重質疑，擁有足夠比特幣股份的企業實體似乎可能會考慮通過支持網路來保護其先前投資的可接受成本，要麼是一些內部挖礦，要麼是對全球挖礦的補貼.
如果比特幣變得足夠普及，我們實際上可能會看到比特幣採礦作為一種公共產品得到資助，類似於電力和道路等其他網路。
結論：該論文沒有全面討論減半的潛在影響，而是斷言了一個特定的場景，它沒有令人信服的支持。