我正在研究流動資金池 (LP)，考慮到 APY，經濟學沒有意義。這怎麼可能，或者交易所只是為了建立市場主導地位而蒙受損失？請告訴我是否/我缺少什麼。

APY 來源於在給定平台上交換代幣的使用者交換費用，由自動做市商 (AMM) 提供支持。交易所也可以通過價差差、使用者確認的差價和執行時的價格賺取收益。

以 1inch.exchange 為例，

1. 樣本使用者交換費：0.36%
2. 最近的月交易量：$6B
3. 月交易收入：4320 萬美元

一種。每月掉期費收入：2160 萬美元

灣。價差收入：2160 萬美元（假設它等於掉期費收入） 4. 考慮到使用者的 LP 本金總額為 1000 美元，給定像LDO-stETH這樣的池（64.13% APY/ 5.34%月收益率），使用者總收入為53.44 美元。 5. 但是，假設總使用者的 LP 本金質押為**$1.5B**。使用者的收入為 8000 萬美元，是交易所當月收入4320 萬美元的****2倍。

請參閱範例計算。

正如此處r/1inch 文章中所解釋的，在我上面第 5 步的範例中，當質押流動性接近**$1.5B**時，假設交易量保持不變，由於供應增加，APY 將減少。

前 10 名流動性池的獎勵

從流動性數量來看，目前的前 10 大流動性池（LP），總流動性為**$2B**，加權平均年利率為12.74%。這將導致年度前 10 名 LP 的總獎勵為2.53 億美元。

將上面原始文章中估計的 1 英寸交易所收入進行年化計算，1 英寸將獲得5.18 億美元的收入，包括交易費用和價差收入，並從收入中向 LP 支付2.53 億美元的獎勵。

請參閱前 10 名流動資金池的獎勵範例計算。

引用自：https://ethereum.stackexchange.com/questions/93542